清華房地產(chǎn)總裁班報道：
劉曉博 | 2017：中國人的10大投資機會
昨天為大家提示了2017年投資的10大風(fēng)險，今天談?wù)剻C會。中國的股市、樓市、債市、期市等都是政策市，所以機會肯定會圍繞著政策展開。
1、大基建+PPP
“大基建+PPP”這個概念，是我在2016年中的時候提出的，并認為是“后房地產(chǎn)時代”中國穩(wěn)增長的主要方式。大基建是指以公路、鐵路、地鐵、機場、地下管廊等為代表的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，PPP是政府引入民間資金參與，公私合營。事實上，現(xiàn)在不僅中國這樣搞，特朗普政府也準備這樣干。對于大資金來說，可以直接參與官方推介的PPP項目；對于普通投資者來說，則可以在股市上參與PPP概念股的行情。
2、債轉(zhuǎn)股
2017年是債轉(zhuǎn)股的關(guān)鍵年份，規(guī)則已經(jīng)制定好，試點也已經(jīng)開始。受益的是銀行和大企業(yè)雙方：債轉(zhuǎn)股可以美化銀行的報表，減少不良率；對于企業(yè)來說，受益就更為明顯，負債率和財務(wù)成本都將大幅下降。普通投資者很難直接參與債轉(zhuǎn)股，只能在股市上購買享受“債轉(zhuǎn)股紅利”的相關(guān)股票。
3、混改與國企跨行業(yè)整合
2017年的國企改革，將有三大看點：第一，是在集團層面嘗試“混合所有制改革”，國資委要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐；第二是推進鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合，可能出現(xiàn)跨行業(yè)的超級集團，比如鋼煤聯(lián)合體、煤電聯(lián)合體；第三是繼續(xù)去產(chǎn)能（見4）。
混改概念股、跨行業(yè)整合概念股，將在股市里有很好的表現(xiàn)。
4、去產(chǎn)能第二波
2017年是去產(chǎn)能第二年。2016年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能，其結(jié)果在期貨市場、股市掀起了滔天行情，黑色系期貨價格暴漲超過200%，成為2016年最大的投資機會。按照國資委的要求：2017年中央企業(yè)要化解鋼鐵過剩產(chǎn)能595萬噸、化解煤炭過剩產(chǎn)能2473萬噸；積極在有色金屬、船舶制造、煉化、建材和電力等產(chǎn)能過剩行業(yè)開展去產(chǎn)能工作。
國資委已經(jīng)給出了2017年的財富地圖，你只需要對照研究個股就可以了。
5、軍工
近年來，中國結(jié)束了韜光養(yǎng)晦的國策，外交、防務(wù)政策跟隨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型（“引進來時代”式微，“走出去”時代開啟）而轉(zhuǎn)型，國防投入有了顯著增長。特朗普上臺后，把中國當(dāng)做了全面競爭對手，至少在2017年到2018年，雙方肯定會“擦出火花”。有特朗普“坐莊”，中國軍工股想沒有行情都困難。當(dāng)然了，這不是源自業(yè)績，而是源自題材，有一定風(fēng)險。
6、大消費
房地產(chǎn)牛市不能玩了，需要“大基建+PPP”來頂上；全球化見頂，中美貿(mào)易摩擦不可避免，需要什么來頂上呢？當(dāng)然是內(nèi)需、大消費。所以，家電、汽車、酒類、食品等板塊里的藍籌股，都會迎來新的機遇。
尤其是10倍市盈率的大消費概念股、行業(yè)龍頭，如果被險資等大資金配置后，達到一定持股量就可以按照“權(quán)益法”考核，投資盈虧跟股價沒有關(guān)系，還可以美化自己的報表，所以將非常搶手。這其實是此前險資頻頻舉牌藍籌股的財務(wù)原因。未來管理層規(guī)范險資舉牌之后，險資配置大消費等類別的藍籌股，積極性將會再次體現(xiàn)出來。
上述6個機會，都與股市有關(guān)。由于擴容提速，央行收緊貨幣政策，市場利率有所回升，所以股市趨勢性機會不大，更多是結(jié)構(gòu)性機會。在參與股市的時候，一定要保持頭腦清醒，不輕易滿倉，隨時準備兌現(xiàn)利潤。
7、大宗商品
美元處于加息周期，這對于大宗商品價格構(gòu)成壓制。但市場里真實的需求在上升，中國正在積極依靠“大基建+PPP”來穩(wěn)增長，美國也開始搞大基建，再加上印度，大宗商品價格有望在2017年出現(xiàn)一定幅度的反彈。所以，相關(guān)的期貨品種和股票，在未來一年有活躍的機會。
8、大城市的優(yōu)質(zhì)住宅
如果說前7個機會帶有“進攻性”，那么后3個機會帶有“防御性”，或者說是立足長線的投資。
2017年中國樓市將維持嚴格的鳥籠行情，20多個熱點城市的政府將不惜采取一切行政手段，來保證新房價格環(huán)比下降。所以，多數(shù)城市房價將在2季度末、3季度初進入下跌周期，整體幅度不會太大，局部或有10%到20%的跌幅。
繼續(xù)長線看好“有顯著人口增量、行政級別高”的城市的優(yōu)質(zhì)住宅（靠近地鐵站、有中等偏上學(xué)位、樓齡不太長、商業(yè)配套良好、沒有環(huán)境硬傷）。2017年下半年的調(diào)整期，是剛需購房、改善型換房的好時機。
9、美元
如果你現(xiàn)在換美元，又沒有其他的投資渠道，2017年的收益或許只有5%（因人民幣貶值造成的）。這當(dāng)然不算高，但它防止了一種意外的發(fā)生：本幣突然大幅貶值。正常情況下，持有美元是一種比較保守的投資方式（防御型投資），不適合期望值較高的投資者。但長期持有，或許會有顯著的回報。
10、黃金
實物黃金也是防御型投資，比美元還略顯保守。但我認為，中國的家庭多少都應(yīng)該持有一些，占家庭總資產(chǎn)的3%到5%比較合適。實物黃金是未來10年中國家庭必須考慮的資產(chǎn)配置。當(dāng)然，你也可以買黃金的金融產(chǎn)品，比如ETF、股票等。說實話，以多數(shù)中國人的財經(jīng)知識、消息靈通程度，把自己的財商估計得低一些，最后收獲反而會更多一些。
最后說一下更具“進攻性”的新經(jīng)濟概念。2017年漲幅最高的股票，很大幾率還是來自新經(jīng)濟，2016年已經(jīng)炒作過的數(shù)字貨幣、人工智能、無人駕駛、VR、分享經(jīng)濟等，在2017年還會有所表現(xiàn)。尤其是數(shù)字貨幣概念（區(qū)塊鏈），會隨著中國央行對數(shù)字貨幣的高度關(guān)注，出現(xiàn)反復(fù)的炒作。但這些標的風(fēng)險都比較大，普通投資者只能適當(dāng)參與一下，“小賭怡情”，弄不好反而虧錢。至于直接參與風(fēng)投，就更不是普通人的事情了。
延伸閱讀：馬云在浙商總會年度工作會上猴年末尾的壓軸演講特朗普非常聰明，他上臺后的未來六個月極其關(guān)鍵
我先跟大家匯報一下最近我跟美國總統(tǒng)特朗普見面的情況。在見面的過程中，我也重點對我們的浙商總會宣傳了一把。對特朗普當(dāng)選，大家的觀點都不一樣，今天不僅是全世界關(guān)注，在美國也形成了巨大的爭議。我覺得我們不能低估特朗普，他當(dāng)選美國總統(tǒng)不是一個偶然，我認為是一個必然。今天的世界形勢、美國的經(jīng)濟形勢，誕生這么一個總統(tǒng)，要相信在美國這么大的一個國家，我們應(yīng)該相信美國人民，相信他們選出這么一個總統(tǒng)，要給特朗普一點時間，還是會有變革的。我們這次交流得很好，探討了中美關(guān)系，探討了企業(yè)發(fā)展，畢竟大家都是商人，在商言商?？傊?，我們談了不少對經(jīng)濟問題的看法、對中美貿(mào)易的看法，以及如何發(fā)展經(jīng)濟。
我對中美貿(mào)易關(guān)系整體表示樂觀，但是矛盾一定會有，將來中美之間可能會存在著貿(mào)易沖突，如果不處理妥當(dāng)，也許會導(dǎo)致比較大的貿(mào)易戰(zhàn)。但是如果貿(mào)易沖突發(fā)生，對雙方都不好，對中國不好、對美國不好、對全球經(jīng)濟都不是好事。
但是我想跟大家講，特朗普還是比較開放的，傾聽了我的一些觀點和看法。我覺得全世界對特朗普是有期待的，他的講話風(fēng)格、做事風(fēng)格，只是跟以往我們想象中的政治家不一樣而已，他看到了很多美國今天發(fā)生的很多問題，但是他希望用一種不同的方法去解決這些問題。但是，他又是一個商人，他的行動力還是很強的，結(jié)果導(dǎo)向很強。只是大家感覺他的套路跟我們所見到的各國總統(tǒng)不一樣。
我覺得未來的六個月極其關(guān)鍵。不管發(fā)生任何事情，我們要相信這個世界還是有很多優(yōu)秀的政治家、企業(yè)家的，還有優(yōu)秀的社會活動家，大家都會不斷努力。我本人表示樂觀，如果發(fā)現(xiàn)問題，也不會輪到我們有什么事，但是世界會發(fā)生巨大的變革，特朗普上臺一定會對美國有巨大的變革，一定會對世界的政治經(jīng)濟格局帶來很大的變革。但是這些變革，今天說它好，還為時過早，說它不好，也為時過早。我相信特朗普還是非常聰明的，他是一個非常聰明的人，一些話他沒當(dāng)總統(tǒng)之前可以講，就像我沒當(dāng)浙商總會會長之前我說很容易干，但等到干了以后才會覺得很不容易干。每個人都有一個學(xué)習(xí)過程。